Il est situé au bout de la Calle del Carmen et divise la rue Preciados en deux sections, en plus de commencer la troisième section de la Gran Vía, qui se termine sur la Plaza de España. La Plaza del Callao, comme le deuxième tronçon de la Gran Vía, a été construite entre 1917 et 1922, même si la livraison définitive des travaux ne se fera qu'en 1927.